IEDGE – La gestión del riesgo en renta variable

Viernes, 8 de julio de 2011 por Emilio Gamarra

Cuando nos referimos a “renta variable”, lo hacemos al conjunto de instrumentos financieros  que no permiten conocer por anticipado la rentabilidad que se obtendrá. A diferencia de la renta fija, los flujos de renta variable son indeterminados y desconocidos. En un activo de renta variable lo único que conocemos el precio de compra o de venta.

El ejemplo típico de un instrumento de renta variable son las acciones de las sociedades. Estos títulos convierten en accionista y por tanto en propietario a su poseedor, otorgándole una serie de derechos políticos y económicos, entre los que podemos citar: (más…)

IEDGE – La gestión del riesgo de materias primas, segunda parte

Jueves, 7 de julio de 2011 por Emilio Gamarra

Ampliando los conocimientos vistos en el post de la gestión del riesgo de materias primera parte, en éste vamos a darle una vuelta de tuerca a las opciones. Hasta ahora siempre hemos comprado opciones para cubrir nuestros riesgos, ya sean put (de bajada) o call (de subida). Estas estrategias, tienen el problema de ser caras y tener que desembolsar la prima. ¿Habría alguna forma de abaratarlas?. Pues sí, vendiendo la opción contraria (si compramos call, vendemos put y viceversa) del mismo vencimiento y de un precio de ejercicio, tal que la prima de la opción vendida sea igual a la de la comprada. Es decir hemos de buscar un precio de ejercicio tal que las primas de ambas opciones se anulan (una la compro y otra la vendo). (más…)

IEDGE – La gestión del riesgo de materias primas, primera parte

Jueves, 7 de julio de 2011 por Emilio Gamarra

El término “commodities” es utilizado tradicionalmente para referirse a productos básicos, asimilándose al de “materia prima”, aunque incluye también productos semielaborados que sirven como base para procesos industriales más complejos.

Los productos “commodities” no son diferenciados por la marca, no generan un valor adicional al cliente, es decir no tienen un valor agregado. Suele utilizarse la expresión “es una “commodity”” cuando se está analizando el precio de un producto o servicio, ya que su precio, es un valor universal al no depender de variaciones que agreguen o quiten valor. Estas “commodities” pueden ser locales, nacionales, o internacionales. Su desarrollo ha llegado a tal punto que tomamos como nuevas “commodities” a la hamburguesa “Big Mac” y al “iPod”. (más…)

IEDGE – La gestión del riesgo de tipo de interés, segunda parte

Jueves, 7 de julio de 2011 por Emilio Gamarra

Como continuación del post Gestión del riesgo de tipo de interés, primera parte, ya hemos visto al hablar de la teoría de opciones lo que son las Calls y las Puts. Ahora, cuando apliquemos esta teoría a los tipos de interés, deberemos de nombrarlos de otra manera. La denominación solo afecta a eso, su nombre, el funcionamiento es el mismo. Así, llamaremos CAP a la Call, cuyo subyacente son los tipos de interés. Un Cap nos va a dar el derecho a “comprar” un depósito de tipo de interés, es decir, a tomar a un tipo determinado, a “comprar” dinero. Por otra parte, llamaremos FLOOR a la put cuyo subyacente son los tipos de interés. Un floor nos va a dar el derecho a “vender” un depósito de tipo de interés, es decir a prestar a un tipo determinado, a “vender” dinero. (más…)

IEDGE – Los Interest Rate Swap o IRS

Lunes, 4 de julio de 2011 por Emilio Gamarra

Lo primero que hay que aclarar, es que el mercado comete el error de denominar genéricamente como swaps, a los IRS (Interest Rate Swap), cuando un swap es un contrato de permuta de flujos. Y podemos permutar flujos de renta variable (equity swap) de “commodities” (commodity swap) o de tipos de interés (IRS).

El Swap de Tipos de Interés es un contrato OTC por el que dos contrapartidas acuerdan la permuta OBLIGATORIA de la corriente de flujos financieros derivados de sus necesidades de financiación. (más…)

IEDGE – El FRA o Forward Rate Agreement

Lunes, 4 de julio de 2011 por Emilio Gamarra

EL FRA o Forward Rate Agreement es un contrato sobre un tipo de interés futuro, entre dos partes, cuyo importe principal es TEORICO (es decir nunca se intercambiará, sirviendo solo para la liquidación de intereses), durante un período de tiempo especificado, y a partir de una fecha determinada, liquidándose el beneficio a la fecha de vencimiento del FRA. (más…)

IEDGE – La gestión del riesgo de tipo de interés, primera parte

Lunes, 4 de julio de 2011 por Emilio Gamarra

En este post, vamos a tratar de definir el riesgo de tipos de interés y de cómo surge el mismo.

1.- El tipo de interés

Al acometer cualquier tipo de decisión de inversión o financiación, hemos de tener en cuenta el valor del dinero en el tiempo y su expresión monetaria, el tipo de interés. Este es, básicamente, el coste del dinero a un plazo determinado. Es la contraprestación que entregamos al acreedor que nos deja una cantidad de dinero durante un plazo, o la que exigimos a un deudor al que nosotros le hemos prestado el dinero. (más…)

IEDGE – Opciones sobre Divisas

Sábado, 2 de julio de 2011 por Emilio Gamarra

Como ampliación del post Gestión del riesgo de cambio, 1ª parte, a continuación veremos algunos de los instrumentos más usados en el mercado de divisas, y después de ver el Seguro de Cambio, seguimos con las opciones sobre divisas.

La gran diferencia entre una opción y un futuro, es que aquella es un derecho y no una obligación. Una opción es un derecho a comprar o vender un importe prefijado de una divisa, a un precio de ejercicio pactado en una fecha futura. Y a cambio de ese derecho, desembolsamos una prima. (más…)

IEDGE – El Seguro de Cambio

Sábado, 2 de julio de 2011 por Emilio Gamarra

Como ampliación del post Gestión del riesgo de cambio, 1ª parte, a continuación veremos algunos de los instrumentos más usados en el mercado de divisas, empezamos con el Seguro de Cambio (SDC).

El Seguro de Cambio (SDC) es un compromiso por el que 2 contrapartidas se obligan en una operación a plazo, a comprar o vender una cantidad de una divisa en una fecha futura pactada, siempre a partir de 2 días hábiles, momento en el que intercambiará el nominal establecido al tipo fijado. Esta operativa en la práctica no supera 1 año. (más…)

IEDGE – La gestión del riesgo de divisa, 1ª parte

Viernes, 1 de julio de 2011 por Emilio Gamarra

El mercado de forex  o divisas tiene una serie de peculiaridades que lo hacen singular:

  • Es el único activo financiero que se negocia 24 horas al día (excepto fines de semana) con una gran dispersión geográfica (Europa, América y Asia)
  • La cantidad y variedad de agentes participantes en él es muy diversa (desde especuladores hasta bancos centrales).
  • El volumen que se negocia internacionalmente, con un promedio diario de 3,8 billones USD , operando en un día lo que Wall Street puede llegar a operar en un mes en el mercado bursátil, es lo que le dota de una liquidez extrema. (más…)
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